2013年投资者最可能犯的五大错误

blackeyefea

2013年投资者可能犯下的最大错误是：降低股票头寸，持有现金或买入债券。

至少这是2013年的奥兰多市(Orlando)“世界投资博览会”(World Money Show)上一个小组论坛达成的一致意见。该博览会的赞助商InterShow邀请我担任了该论坛的主持人。
四位嘉宾之所以受邀，是因为其在《赫伯特金融资讯解读》(Hulbert Financial Digest)评选出的优秀顾问榜上均名列前茅。他们是：道格拉斯•格莱克(Douglas Gerlach)，《投资咨询服务》(Investor Advisory Service)的编辑；吉姆•洛维尔(Jim Lowell)，《富达投资者》(Fidelity Investor)和《ETF交易者》(ETF Trader)等几本咨询刊物的编辑；路易斯•纳维里尔(Louis Navellier)，《蓝筹股成长通讯》(Blue Chip Growth Letter)和《新兴增长简讯》(Emerging Growth Letter)等几本咨询刊物的编辑；以及罗杰•康拉德(Roger Conrad)，《公共事业股票展望》(Utility Forecaster)的编辑。
嘉宾讨论的主题是：2013年投资者应该避免的五大错误。接下来，我把嘉宾们在讨论中达成共识的观点归纳如下：
错误一：放弃股票市场。几位嘉宾一致建议投资者不要将资产从股票转移到固定收益品种上去。把通胀因素考虑在内的话，现在买入债券势必产生负收益。其中一位嘉宾这样说道：“不要让恐惧主导你的投资决策过程。”
错误二：把赌注压在股市整体表现上。又说不要放弃股票市场，又说不要把把赌注压在股市整体表现上，这似乎有些自相矛盾，但其实不然。有几位嘉宾认为，2013年的股市增长幅度将愈加有限──个股表现将日趋分化，而非同进共退。因此，要想在股市赚钱，投资者必须在个股选择上精益求精。
错误三：偏重进攻型股票。所有嘉宾都强调一点，投资者应该把主要目光放在防御型股票上。当然，这并不是说一定要买入高股息股票，但也不失为一种选择。此外，这种策略还意味着投资者应该买入基本面良好、商业模式持久、营业收入可预期且稳定、交易价格相对处于价值洼地的股票。
错误四：过分看重政治因素。嘉宾们一致认为，高品质的上市企业有能力适应美国政治环境可能发生的任何变化。投资者要致力于发现这类公司，而不是试图去预测不可捉摸的政治走势。一位嘉宾这样说道：“不要让政客来告诉你如何处理你的投资组合。”
错误五：成为一个愚蠢的交易者。嘉宾们举了不少这样的反面例子，比如将止损线设得与买入价太近，这是因为现在的高频交易模式很可能触发没有必要的止损行为，且付出的代价昂贵。另一个例子是过于频繁地买卖流动性较差的交易所交易基金(ETF)，这样做只会让做市商赚得盆满钵满。一位嘉宾这样说道：“如果你知道华尔街能从ETF频繁交易中赚到多少钱，你一定会惊得目瞪口呆。”
（马克•赫伯特(Mark Hulbert)是弗吉尼亚州安纳戴尔市(Annandale)《赫伯特金融资讯解读》的创始人。自1980年以来，他持续跟踪超过160个金融简讯，观察其投资建议的有效性。赫伯特的推特(Twitter)是@MktwHulbert。）